bestmovie
Registered User
این دی قرار نیست باز بشه یه چهار روز مثبت بخوره ؟
وآیند و این دی با هم رقابت باز نشدن گذاشتناین دی قرار نیست باز بشه یه چهار روز مثبت بخوره ؟
ناو وسپهر 1200 تومن هست..کلا سهمی بود که تو عرضه اولیه با قیمت خیلی زیادی دادن به ملت..به نظرم با این قیمت میشه سهام بهتری تو این گروه خرید.نظرتون در مورد وضعت تابلوی وسپهر چیه؟ اگر اشتباه نکنم الان حول حوشه همون قیمت عرضه اولیش هست..هر موقعه دیدم وضعیت تابلوش خیلی خوب بوده، قدرت خریدارش بالا و حقوقی توی ریزش ها سهم رو حمایت کرده...اما اصلااااا رشدی نمی کنه همون حول حوشه صفر تابلو معامله میشهقشنگ دو دوتاش پنجتاس![]()
![]()
گودرزی معاون بورس :
با اجرای روش مارکت ایمپکت market impact ، با توجه به تاریخچه معاملات هر سهم، حد نصابی برای فروش حقوقی در هر نماد تعیین میشود.
از این رو معاملات خُرد تحت تاثیر حقوقی های بزرگ قرار نمی گیرد و معاملات خرد بدون تاثیر بزرگان ممکن میشود.
حقوقی های برای فروش سهام به تعداد زیاد باید به تابلوی معاملات بلوکی بروند
معاملات بلوکی اثر قابل توجهی روی شکست قیمتها در سامانه معاملاتی بازار سرمایه دارند. به این معنا که حتی سفارش خرید یا فروش بلوکی، علیه سفارشدهنده عمل کرده و او را دچار زیان میکند. این جدای از خسرانی است که نصیب معامله گران خرد و نرمال میشود. در مقطعی شاهد بودیم که عرضه آبشاری سهام عدالت، چگونه شاخص را به زیر کشید و منفی کرد. در بورسهای جهان چه راهکاری برای این مشکل در نظر گرفته شده است؟ راهکار تأثیر بازار (market impact)، راهکاری است که برای جلوگیری از این خسران در نظر گرفته شده و موجب میشود تا جلوی اثرگذاری معاملات بلوک روی معاملات خرد گرفته شود.
رضا کیانی، مدیر تحقیق و توسعه شرکت بورس اوراق بهادار تهران با حضور در برنامه «زنگ پایان» در مورد طرحی میگوید که در همین زمینه از سوی شرکت بورس اوراق بهادار تهران ارائه شده و در دست بررسی است.
کیانی با بیان اینکه معاملات بزرگ بر بازار اثرگذار هستند، میگوید: «وقتی یک سفارش بزرگی وارد سامانه معاملاتی میشود، خود این سفارش بر روند بازار اثرگذار خواهد بود. بهعنوان نمونه اگر سفارش بزرگ خریدی وارد بازار شود، یکباره قیمت افزایش میدهد و بر ضد خود سفارشدهنده عمل میکند یا در مقابل، اگر سفارش بزرگ فروش وارد سامانه معاملاتی شود، قیمت را کاهش داده و اینجا هم بر ضد سفارشدهنده عمل میکند. میتوانیم به معاملات سهام عدالت نگاهی کنیم که اثرگذاری بالایی روی بازار گذاشتند و تحت عنوان عرضههای آبشاری از آنها یاد شد.»
به گفته او، خاصیت سفارشهای بزرگ به نحوی است که قیمتها را برخلاف خواسته سفارشدهنده تحت تأثیر قرار میدهند. بنابراین در جهان این مسئله مورد توجه قرار گرفته است و برای آن الگوریتمهایی نوشته شده که سفارشهای بلوک را خرد میکند و جالب آنکه الگوریتمهای دیگری هم نوشته شده که این الگوریتمها را شناسایی میکند.
کیانی با اشاره به راهکار تفکیک بازارها برای تقسیم سفارشها و کاهش اثرگذاری آنها، ادامه میدهد: «از دیگر اقداماتی که برای کنترل اثر بازار در نظر گرفته و اجرایی شده است، معاملاتی که از حدی بالاتر هستند و تحت عنوان معاملات بلوک از آنها یاد میشود که این معاملات به بازار دیگری تحت عنوان بازار معاملات بلوک هدایت میشوند. بنابراین سفارشهایی که میتوانند جهت بازار را تحت تأثیر قرار داده و جهت بازار را تغییر دهند، در بازار خرد و نرمال معامله نمیشوند.»
مدیر تحقیق و توسعه شرکت بورس اوراق بهادار تهران با بیان اینکه در این قالب جدید، سفارشهای بزرگ بهصورت سفارش پنهان (dark trading) معامله میشوند، میگوید: «در مقررات جدید، یکسری معافیتهایی برای افشای پیش از معامله در نظر گرفته شده است. به این معنا که سفارش پیش از معامله، از اینکه افشا شود، معاف است. بر این اساس، حجم و ارزش سفارش افشا نمیشود، زیرا خود این حجم سفارش است که جهت بازار را تغییر میدهد. بنابراین آن را از افشای اطلاعات معاف کردند. این امر سبب میشود که معاملات نرمال تحت تأثیر قرار نگیرد و به این نحو اثر معاملات بازار کنترل میشود.»
سفارش پنهان برای جلوگیری از اثرات منفی بر معاملات
او با بیان اینکه در جهان حجم بسیار بالایی نزدیک به 50درصد (کمی کمتر یا بیشتر) معاملات بهصورت سفارش پنهان (dark trading) انجام میشوند، تصریح میکند: «در معاملات سفارش پنهان نیز، قیمت از معاملات بازار خرد و نرمال، استخراج میشود و میانه مظنههایی که در بازار خرد وجود دارد، قیمتی را بدست میدهد که مبنای معاملات در بازار بلوک نیز قرار میگیرد. بنابراین بازار خرد است که قیمت را شکل میدهد.»
کیانی به نکته مهمی اشاره میکند که در مورد آن باید دقت نظر کافی در نظر گرفته شود: «پیشنهاد آن است که حدنصابی که برای هر سهم تعیین میشود، هم عمق بازار را کم نکرده و به آن آسیب نزند و قیمت معاملات عادلانه باقی بماند و هم در نظر داشته باشیم که معاملاتی که خیلی بزرگ هستند و جهت و روند بازار را تحت تأثیر قرار میدهند، به بازار دیگری هدایت شوند. باید توجه کنیم که اگر حدنصاب را خیلی پایین در نظر بگیریم، حجم زیادی از معاملات به بازار بلوک منتقل میشود و ممکن است عمق بازار خرد، کم شود و قیمتی که از بازار خرد بدست میرسد قیمت منصفانهای نباشد و اگر حدنصاب خیلی بالایی در نظر گرفته شود، معاملهای به آن سمت نخواهد رفت و کارکرد موثری نخواهد داشت. بنابراین باید حدنصاب دقیقی برای هر سهم در نظر گرفت.»
حذف بازارگردانها از معاملات بلوکی
او به گلایه بازارگردانها نسبت به معاملات بلوکی اشاره کرده و میگوید: «بازارگردانها این نگرانی را دارند که وقتی سفارشهای بزرگ وارد بازار میشوند، آنها عملا بدون آنکه خود بخواهند، مجبور میشوند از سهامداران بزرگ حمایت کنند. بر همین اساس در نظر گرفته شده که بازارگردانی در بازار بلوک نداشته باشیم و بنابراین بازارگردان بر بازار خرد متمرکز خواهد شد. به بیانی دیگر، تفکیک بازار به فرآیند بازارگردانی و بازارسازی نیز کمک میکند.»
کاهش احتمال دستکاری در معاملات
این مقام مسئول در واکنش به احتمال دستکاری در بازار خرد برای کاهش قیمت و دریافت سود در معاملات پنهان بلوکی، پاسخ میدهد: «وقتی بازار حدود دارد، احتمال دستکاری هم کمتر است و احتمال اینکه سفارشهای فیک و غیرواقعی داشته باشیم، کمتر است، اما به هر حال نظارتها باید صورت بگیرد، زیرا انگیزههای دستکاری همیشه وجود دارد.»
کیانی در بیان آخرین مراحل این طرح در روند قانونی، میگوید: «این پیشنهاد از طرف شرکت بورس اوراق بهادار تهران مطرح شده و جلساتی در این زمینه برگزار شده و باید نظر فعالان بازار، مسئولان سازمان بورس و شرکتهای سرمایهگذاری اخذ شده و ممکن است شورای عالی بورس هم بخواهد در مورد آن نظر دهد، اما از نظر فنی به نظر نمیرسد که برای اجرایی شدن آن کار سختی داشته باشیم.»
از اون چرا هایی هست که کسی جوابی براش ندارهفملی چرا اخرین قیمتش مثبت 4 شد!!!!!خبریه